子晶体管将呈几何级数增长，并预测发展趋势是每隔两年电子晶体管就会成倍增长。

但所谓的摩尔定律没能预测到每单位美元计算能力的提高会削减公司的收益。

计算机的市场价格持续下跌，而遵循摩尔定律的制造商的生产成本却不断上升：计算机芯片更新换代的研发、制造、测试成本都稳定地增长。

由于半导体生产的固定成本不断上涨，制造商只有卖掉越来越多的芯片才能保证赢利。

近年来，分析家发现，高级程序节点的“新开工设计项目”

数量呈下滑的趋势。

这些观察是在2000年经济低迷过后的时期做出的，这种下滑趋势也许证明了，长期的全球市场不可能在经济上支持摩尔定律。

Google泡沫是美国在线公司悲剧的重演吗？　。

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第四章　美元霸权与全球贸易战（9）

根据约瑟夫·熊彼特（Joseph　Alois　Schumepter）的创造性破坏理论，从长期来看，随着科技的落伍，宏观经济恢复活力抛弃的不只是陈旧的理论概念，还有坚持当前现状的企业和机构。

金融中介和证券交易面临电子通信网络（ECNs）的挑战，电子通信网络很有可能将纽约证券交易所（NYSE）等行业变成夕阳产业。

电子通信网络是在虚拟空间完成买卖交易定单的电子市场。

如今，纳斯达克股市交易量的约25％都是由电子通信网络处理的。

纽约证券交易所和全电子证券交易所（ArcaEx）4月20日宣布，双方已达成最后合并协议，将结合为一个实体——纽约证券交易集团公司，并成为上市控股公司。

一旦管制机构、纽交所成员和全电子交易所股东们批准，合并案将成为有史以来证券交易额最大的，它将世界一流证券市场与最成功地全开放、全电子化的交易所联合在一起。

通过全电子证券交易所，纽交所第一次可以与纳斯达克上市交易的股票相竞争；还可以间接获得否则没有资格在纽交所上市的企业股。

在全电子证券交易所上市的公司股票与纳斯达克的上市标准不同。

关于财政政策，在克林顿执政的8年期间，包括社会项目和国防在内的美国政府支出在总体经济中所占的份额下降。

对于收入和财富的两极分化连同经济中供求两方面的明显扭曲，这样的财政政策做出的贡献不可谓不大。

这与罗斯福政府的收入增长和财富平等政策正好相反。

与膨胀的证券和房地产市场相联的财富效应可以突然逆转，2000年也确实如此，而只有通过布什的减税和2001年后“反恐战争”

的赤字开支政策才摆脱困境。

整个20世纪90年代，私人债务不断冲击新高，而新自由主义经济学家赞美这是一个积极因素。

家庭开支主要建立在未来预期收入或账面收益的增长上，而两者都可能，也确实突然化为乌有。

1999年11月大选期间，克林顿创造的经济奇迹已开始偃旗息鼓。

终究，商业周期没有被终止，当然也不可能被自我吹嘘的政府政策所终止。

商业周期的延长只意味着前面是更严重的市场崩溃。

2002年8月26日，现任副总统切尼对外战老兵讲演时称，“中东问题专家福阿德·阿贾米（Fouad　Ajami）教授预测，解放之后，巴士拉和巴格达街头肯定会爆发出欢呼声”

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在市场经济中终结商业周期的思想，与切尼的上述论断一样，只不过是痴人说梦。

在1991年民主党开展的白宫竞选活动中，克林顿和戈尔反复强调美国1％的最富裕阶层无耻地占有国家40％的财富。

他们还说，如果扣除住宅所有权，只计算商业、工厂和办公室的话，那么1％的最富裕人员占有全国90％的商业财富。

而10％的最富裕人员，他们说，占有99％的财富。

他们承诺，如果当选，就一定改变这种状况。